2.3万亿逆回购将到期！央行亮明态度

据中国人民银行网站消息，为保持月末流动性稳定，2023年1月28日，中国人民银行以利率招标方式开展了2220亿元7天逆回购操作由于当日有6980亿元逆回购到期，净回笼4760亿元

业内专家表示，后续央行仍将使用更加积极灵活的操作来保护流动性，同时为保持信贷支持实体经济的力度，促进经济运行的整体好转创造有利的流动性环境。

过剩流动性的合理回收

数据显示，1月28日至2月3日期间，逆回购到期23060亿元，其中1月28日到期6980亿元，1月31日至2月3日到期3000多亿元。

春节假期后的第一个工作日，央行开展了2220亿元的7天逆回购操作由于当日有6980亿元逆回购到期，实现净回笼4760亿元

对于公开市场操作的净回笼，仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞伟表示，节前央行通过增加逆回购操作规模，启用不同期限的逆回购工具，灵活安排操作次数和资金期限这部分流动性会在短时间内集中起来，自然收回

由于节后效应，春节假期后市场流动性一般会变得宽松，市场利率会明显下降央行通过调整公开市场操作，合理回收过剩流动性，防范流动性过剩的潜在风险，促进市场利率逐步向政策利率趋同中国光大银行金融市场部宏观研究员周说

此外，春节假期后将有大量现金回笼，这将大大增加银行体系的流动性总量中信建投证券首席固定收益分析师曾宇表示，国债兑付可能对流动性带来扰动，但考虑到春节假期后流通现金将回流银行体系，商业银行春节预留头寸有望释放，预计影响可控

流动性将保持合理充裕。

业内专家表示，后续央行将根据春节假期后流动性供求和市场利率的变化，灵活准确地实施调控，防止市场利率大幅波动，营造有利于经济稳定和信心强劲的流动性环境。

曾宇预计，央行将保持一定程度的公开市场操作，逐步向节前流动性回归，以确保资金稳定和流动性合理。

虽然2月份国债兑付，缴税高峰等一些时点可能会出现资金略显紧张的情况，但总体来看，资金面适度紧张，稳健中性的局面不会改变庞伟说

庞明进一步表示，央行通过综合运用多种货币政策工具，适时适度投放流动性，做好流动性精细化的跨周期调节，实现了节前流动性偏紧，节后流动性偏紧，市场预期稳定的政策意图，促进了以逆回购利率为中心的货币市场利率理性平稳运行预计后续流动性将保持合理充足，实体经济融资成本将继续保持整体下行趋势

业内专家普遍认为，从目前经济复苏的内外部环境来看，央行将继续保持流动性合理充裕，平滑货币政策传导，有助于拓宽信贷，配合稳增长政策取得成效。

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