周期与成长共振中小盘股受青睐

在a股市场4月底以来的这一轮反弹中，成长风格逐渐显现与此同时，一些周期性板块的资源股也出现了共振上涨的趋势人们认为，中长期市场将以长线股和中小盘股为主，市场将逐渐从震荡行情走向局部增长的结构性牛市对于投资者来说，站在当前的时间点，应该关注科技创新板的布局价值

资源单位突出。

4月底以来，a股三大股指持续反弹从市场风格来看，科技成长再度走强，周期板块尤其是资源股表现突出

Wind数据显示，4月27日—6月13日，31个申万一级行业多数上涨，其中新能源产业链个股电力设备板块累计涨幅接近40%，前期回调明显的国防军工板块累计涨幅也超过30%，在此期间，电子，通信，计算机等增长板块也出现明显反弹，累计涨幅超过15%。

行业周期上，汽车板块以40.91%的涨幅位居31个申万一级行业前列，有色金属板块同期也实现了34.38%的涨幅，年内持续上涨的煤炭板块，在此期间涨幅接近29%日前，该板块指数创7年来新高值得注意的是，同为周期性板块的银行和地产近期表现不佳，两个板块指数均在4月27日至6月13日下跌

中泰证券分析师张帆表示，周期性股票和成长型股票表现良好受益于稳定增长的金融和房地产行业出现了一定程度的回调其中，地产股的回调主要是因为房地产销售和投资没有明显改善，银行股的回调主要是因为5年LPR下调，对银行资产造成一定压力对于汽车板块的突出表现，张帆认为政策给予了明显的支持，部分减免汽车购置税和购车补贴给行业带来了显著的利好

科技创新板的配置价值凸显。

近期成长板块的连续上涨是否意味着后市a股整体市场风格将再次切换。

从半年来看，a股市场的增长风格占主导地位中信建投首席策略官陈果直言在陈果看来，从中长期来看，市场将以成长和中小盘风格为主，市场将从震荡行情慢慢走向局部成长的结构性牛市未来市场最强的主线将是中小市场持续增长预期的方向陈果判断道

不过，陈果也表示，考虑到今年市场可能出现震荡和反复，在增长板块出现回调时，一些消费板块仍有机会，汽车板块是消费板块中的首选。

如果说2019—2021年是硬科技投资的‘1.0时代’，那么展望未来3—5年，我们认为硬科技投资已经进入‘2.0时代’浙商证券首席策略分析师汪洋表示，我们寻找的新增长，只是一批符合硬科技投资‘2.0时代’的公司这些公司只是映射了半导体，新能源，国防，数字经济，专业化创新，生物医药等子领域的变化

从配置的角度，汪洋也强调了科技创新板的配置价值，认为在当前时点，科技创新板已经进入牛市初期科技创新板利润快速增长，2022年和2023年利润增速有望超过30%同时，科技创新板估值已经触底，2012年科技创新板平均市盈率接近创业板此外，对科技创新板的资金分配偏低截至一季度末，科技创新板占基金配置的5%左右，也接近2012年的创业板水平汪洋说

陈果还认为，科技创新板在主导增长方式的背景下需要战略关注从基本面，资金情绪，政策环境三个维度考虑，目前的科创板和2012年的创业板有三个共同点:一是盈利领先全市场，科创板成份股主要分布在新经济方向，受原材料价格上涨影响较小，未来受益于需求爆发预计科技创新板盈利将保持强劲，二是估值处于历史底部，资金会持续流入，第三，目前处于经济结构转型期，鼓励科技的相关政策频繁出台陈果说

对于成长板块的市场表现，也有业内人士提出了相对谨慎的观点信达证券策略首席分析师范认为，很难指望增长板块的整体股本回报率再次上升目前，成长股市场只能定义为大规模的季度反弹行情

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