“最懂IPO”的荣大科技IPO折戟，“住宿洗浴快印”一条龙服务被证监会拷

最近叫经纪行融达科技正式撤回申请材料，最终未能送自己进入资本市场。

早在2020年，北京融达科技股份有限公司与郭进证券就签署了《首次公开发行股票并在创业板上市辅导协议》到2021年5月，融达科技宣布拟上市板块从创业板转到上交所主板7月，正式向上交所提交招股书

可是，就在递交申请材料后，融达科技被证监会选中进行现场检查，数月后收到反馈，但最终融达科技以失败告终。

经纪行商业模式受到质疑。

公开资料显示，融达科技自成立以来，一直活跃在证券市场公司成立之初，主要为券商，银行，信托，基金等客户提供各类业务文档设计，排版，制作服务目前公司业务包括为拟发行股票，债券，重大资产重组的公司提供申请IPO，再融资，发行债券，重大资产重组，新三板上市等业务领域的解决方案

简单来说，由于融达科技距离证监会不到3km，其业务与证券市场投行业务密切相关发家的时候主要是给企业打印上市申请材料等，并且还在这个细分行业形成了垄断，一度被戏称为最牛打印店

显然，在这种商业模式下，容大科技摆脱不了劳动密集型的标签截至2020年底，公司员工总数为1071人2018年至2020年，公司人工成本分别占当期营业成本的55.94%，63.04%和72.38%，是营业成本的主要构成部分

从招股书来看，融达科技将主营业务分为三部分:投行相关业务支持与服务，打印和智能投行软件业务。

报告期内各期投资银行相关业务支持和服务收入占比分别为47.9%，63.91%和72.34%，逐年上升目前是公司最重要，增长最快的业务此外，打印收入占比从2018年的45.81%大幅下降至2020年的18.64%，智能投行软件业务收入增长也较为缓慢

事实上，融达科技的投行相关业务支持与服务主要包括申请文件制作咨询，稿件整理咨询，资料核对咨询，投资项目与策划咨询，信函信封文件制作与咨询等。

完成相关业务的融达科技表示，主要依靠专业知识储备和项目经验，所以公司上市披露辅导机构时，被嘲讽为不知道谁执教了谁。

不过值得一提的是，在反馈中，是针对荣达科技的体验，合规是否引发质疑在现行审核制度下，并不是所有发行人的申报文件都公开，而是融达科技向客户提供的相关业务是否参考了其他客户的申报文件，是否得到了相关客户的授权，是否利用垄断地位强迫客户授权，公司对客户的相关采集，录入，查询等非公开披露行为是否损害了客户利益，侵犯了客户的商业秘密

申报上市，技术工人短期毛利率大幅提升。

在整个报告期内，融达科技先后开发了二郎神，云协作，检查点，智慧云等多个智能产品对于经纪行业来说申请文件制作和咨询业务占比不断下降，分别占当年投行相关业务支持和服务业务收入的75.35%，57.5%和39.95%但是，申请文件制作和咨询仍然是公司的基础

2019年和2020年，科技创新板新上市公司分别为70家和145家，创业板新上市公司分别为52家和107家2018年至2020年，中国各行业新增上市公司数量分别为105家，203家和396家截至2020年底，在审IPO企业945家，同比增加53.41家

融达科技的营收也伴随着证券市场的繁荣而水涨船高2018年至2020年，公司分别实现营业收入约1.13亿元，1.83亿元和3.35亿元，同期归属于母公司的净利润分别为2319.33万元，3742.52万元和1.14亿元

但由于对证券市场的充分了解和金融细分的垄断，融达科技的打印店毛利率非常高报告期各期公司综合毛利率分别达到54.73%，61.54%，62.23%，在短短两年内快速提升了7.5个百分点这一利润水平已经与大多数经纪业务持平

同时，上市公司数量的增加使得融达科技成为技术工人公司在招股书中提到，伴随着业务规模的快速增长，员工的工作效率明显提高，申报文件制作及咨询，稿件整理咨询，资料核对咨询服务的毛利率在短时间内分别由47.89%，8.46%，60.85%大幅提升至63.86%，56.27%，72.65%。

事实上，融达科技在特定领域的垄断也受到了证监会的质疑报告期内，a股市场新增上市公司704家，合作公司692家，占比98.3%荣科技在招股书中披露，2020年，公司在IPO申报咨询，稿件整理咨询，数据核对等领域的份额分别为98.11%，64.63%，75.47%

对此，证监会询问公司为何取得较高的市场份额，是否与监管部门指定并认可的唯一咨询机构和材料制作机构进行了虚假宣传，是否能向监管部门输送利益此外，公司是否存在《反垄断法》规定的滥用市场支配地位的行为，发行人是否存在通过对比同行业服务价格垄断高价低价的行为

被证监会拷问洗浴快印一揽子服务

荣科技Rdquo在上市申报等打印领域，投行是最好的但是，伴随着注册制的推广，以及未来电子化无纸化申报的大趋势，公司的核心竞争力在哪里在反馈意见中，证监会还要求公司补充披露新冠肺炎疫情及监管部门推进电子审核系统对公司未来业务的影响，以及纸质文件需求大幅下降的情况

就目前的情况来看，投行的高薪并不容易拿到IPO申报前夕，在印刷厂门口扎营也是常有的事，荣达科技也贴心的延伸了业务范围对于这个，证监会直接提问，网传公司提供洗浴快印一站式服务是否真实

在反馈意见中，证监会要求融达科技披露公司客户在金色酒店订房可享受8.8折优惠的说法是否属实荣酒店金客栈将酒店业务承包给北京秋果酒店管理有限公司，相关营业收入去哪儿了，公司提供办公场所，餐饮服务，车辆服务，文件传递服务等产生的费用结算，如实开具发票，关联交易等问题

在招股书中，容大科技提及公司从项容酒店金客栈购买的酒店客房服务，2018年至2020年每期购买金额分别为10万元，27.18万元和133.61万元。

其中3—5层为子公司融达商务办公用房，在业务繁忙，交通繁忙时出租给客户办公使用同时，融达科技买入的折价率分别为94.9%，91.43%，88.53%

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