五大上市险企半年揽收1.6万亿元保费同比增长4%

截至目前，a股五大上市保险公司已披露上半年保费收入数据。

据贝壳财经记者统计，上半年，五大上市险企合计收取保费收入1.59万亿元，同比增长4%具体来说，两家领先的寿险公司表现不佳中国人寿和中国平安人寿上半年保费收入同比分别下降0.66%和2.51%此外，平安养老上半年保费收入下降9.89%

此外，其他保险公司上半年保费收入同比均有所增长其中，健康险公司表现较好，保费收入均实现两位数增长财险公司适应车险综合改革后，保费也触底反弹，其中CPIC财险增速最高，达到12.25%

最近，在经历了前段时间的风光之后，保险股又回归了沉寂目前保险股估值已跌至低位，机构持仓也较低多家券商机构分析认为，部分转型节奏较快，保费收入稳定的上市险企投资价值仍值得市场关注

两大寿险龙头保费收入下滑，财险复苏趋势明显。

上半年，虽然新冠肺炎疫情反复，内外不利因素增多，但上市保险公司保费收入仍实现了较好的增长，尤其是财险公司。

上半年，CPIC财险，平安财险，PICC财险保费收入增速分别为12.25%，10.11%，9.87%。

光大研报分析认为，得益于政策温暖和新车销售回暖，6月原保费收入大幅提升。

的确，在政府出台多项促进汽车消费的政策后，6月份汽车消费市场活力明显增强根据中国汽车工业协会的数据，6月份，国内汽车市场产销分别达到249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%

健康保险也表现良好上半年，平安健康和PICC健康的保费收入分别增长22.98%和18.82%，仍延续此前的高增长态势但从保费绝对值来看，虽然两家健康险公司都成立于2005年，但PICC健康上半年的保费已经远远超过平安健康，达到303.83亿元相比之下，平安健康上半年的保费只有74亿元

寿险公司的表现参差不齐中国人寿领先和中国平安人寿上半年保费收入同比分别下降0.66%和2.51%新华人寿，PICC人寿，CPIC人寿等其他寿险公司上半年保费收入均有所增长，其中PICC人寿增幅最大，达到12.33%

中证研报观点认为，PICC寿险批发业务持续压缩，分期业务保持正增长，公司在渠道变革中逐步转向价值增长整体来看，6月份各大保险公司都增加了终身寿险的新产品或升级了终身寿险的老产品但一些坚持价值增长的公司仍在力推重疾等保障型产品的续保，改革进入深水区

下半年怎么走财产险有望保持增长寿险负债仍面临压力

展望下半年，财险方面，光大证券研报预计，在汽车消费刺激政策出台，全面复工复产推进的背景下，后续车险保费将恢复增长态势，而非车险保费发展将稳步推进。

浙商证券研究所也有类似观点，称伴随着政府和车企优惠政策的叠加，汽车销量将持续向好同时宏观经济见底，非车险板块将继续修复预计财产保险业下半年将继续保持繁荣

中商研报观点认为，在汽车产业链逐步恢复，燃油车购置税减半，新能源汽车下乡等刺激汽车消费政策实施的背景下，预计汽车销售将持续向好，从而推动车险保费增速同时，在经济平稳增长的背景下，非车险业务有望保持良好发展同时，各公司正在积极优化非车险业务结构，预计盈利能力将进一步增强

不过，各家券商机构对寿险后续走势并不那么乐观光大研报观点认为，寿险负债端压力并未明显改善，寿险转型仍处于底部阶段，负债端拐点尚未到来在寿险业渠道转型升级改革的大背景下，上市寿险公司纷纷推出以增加的终身寿险为代表的保障型产品，以客户为导向提供有针对性的优质服务，推进渠道改革，加快健康医疗产业布局未来行业整体业绩有望上升

浙商证券研报也表示，寿险负债边际改善乏力，但整体仍承压。

保险股再次陷入沉寂。券商推荐景气度高的财险公司

今年6月中旬，保险股一度领涨大盘，成为众多投资者关注的焦点，但好景不长，很快保险股再次陷入沉寂。

一方面，虽然上市保险公司整体保费收入表现良好，但由于上半年资本市场低迷，保险公司投资收益受到较大影响，出现了保费不增利的局面例如，根据新华人寿发布的半年度业绩预减公告，预计今年上半年归属于公司母亲的净利润为42.18亿元至52.73亿元，预计同比减少50%至60%减少的主要原因是，在上年同期净利润基数较高的情况下，受资本市场低迷影响，本期投资收益减少，导致本期净利润同比变动较大

另一方面，寿险改革仍在进行中，应对措施对业绩的影响并不明显，这也引起了资本市场的关注。

但目前保险股的估值确实已经跌至低位，此时入场的安全边际较高根据各家证券公司的研究报告，更建议投资者关注主营财险业务的上市保险公司，以及转型步伐较快的上市保险公司

东吴证券研报观点认为，财险板块景气度持续向好，几星不如几月，头部财险公司竞争优势明显寿险头部保险公司转型初显成效，关注估值底部的催化机会所以保险板块最先推广的是香港上市公司中华财险，然后是中国平安和中国太保

中建投研报观点认为，目前各大保险公司估值处于低位，港股上市公司中华财险首推财险板块，寿险板块，中长期推荐基本面边际弹性大，估值低，业绩相对稳定的友邦保险，中国平安，中国太保。

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