“包邮区”地方银行业绩亮眼机构看好估值修复行情

面对新冠肺炎疫情的反复和复杂的经营环境，银行业上半年的经营状况备受市场关注，包括江浙沪在内的多地采取管控措施，银行业暂时受阻。

目前，已有11家区域性上市银行披露了上半年业绩报告素有邮区之称的江浙沪地方银行的出色表现，为市场注入了一剂强心剂业绩报告数据显示，市场融资需求恢复较快，区域性银行上半年能够保持较高的资产增速

华东某大行人士对证券时报·券商中国记者表示，自5月所在省市进入复产复工阶段以来，信贷需求激增伴随着多家区域性中小银行业绩报告的发布和央行6月社会融资数据的披露，市场对银行业的悲观预期有所缓解

江浙沪地区

银行业绩亮眼

7月初，南京银行率先发布今年上半年业绩报告，拉开了上市银行纷纷预告今年上半年业绩的序幕截至目前，已有齐鲁银行，厦门银行，江阴银行，苏州银行，江苏银行，张家港银行，无锡银行，杭州银行，苏农银行，南京银行等11家银行发布了上半年业绩报告

从营收来看，这11家上市银行今年上半年净利润均实现两位数增长，8家银行净利润增速在20%以上其中，齐鲁银行，厦门银行，江阴银行，江苏银行，杭州银行，南京银行营收和归母净利润均实现两位数增长紫金银行上半年净利润增速约为10%，为11家银行中最低

位于江浙沪的银行表现尤为亮眼具体来看，江苏银行，无锡银行，杭州银行净利润增幅均超过30%，分别为133.8亿元，10.20亿元，65.85亿元，同比增长31.2%，30.27%，31.52%

上半年，由于上海疫情，一些投资者对该地区上市银行的信贷需求和业绩感到担忧光大金融行业首席分析师王亦丰表示，7月初以来，江浙地区的宁，苏农，杭三家城商行陆续披露业绩报告，整体业绩亮眼由于受益项目储备丰富，区域经济活力强，消费信贷需求修复等因素，，信贷投放保持高景气，资产质量稳定向好，收入和利润增速总体延续一季度的优异表现

资产质量正在整体改善。

资产质量方面，上述11家银行继续保持改善态势，不良贷款率指标分别下降1至34个基点。

其中，江阴银行的不良率下降幅度最大截至6月末，该行不良贷款率较年初下降0.34个百分点至0.98%，资产质量明显改善同时，江阴银行披露，同期，其利息贷款较年初下降0.07个百分点至0.49%，拨备覆盖率达496.08%，较年初上升165.46个百分点

上半年，受上海新冠肺炎疫情影响，本地企业面临一定挑战江阴银行在接受机构投资者调查后表示，最近几年来加大了不良股票的清收，核销和盘活通过短期的阵痛，已经基本清理了存量不良贷款的风险

据江阴银行介绍，该行成立了贷款责任调查委员会，采取集体决策的方式认定贷款责任并做出决定在分行经营目标考核层面，设置超过利息的贷款占比，新增不良贷款数，风险调整后利润等考核指标，从绩效考核层面指导分行加强资产质量管理，在个人绩效考核层面，高级经理，中层经理，客户经理绩效工资递延，有效控制风险

综合来看，这11家区域性银行中，杭州银行的不良率最低业绩报告显示，截至6月末，该行不良贷款率为0.79%，较去年末下降0.07个百分点，拨备覆盖率达到581.60%，比上年末提高13.89个百分点，关注类贷款占比0.46%，逾期贷款与不良贷款比率为83.85%，逾期90天以上贷款与不良贷款比率为62.29%

我们继续探索中小银行的实际风险基础，大力推进不良资产处置上半年中小银行共处置不良贷款5945亿元，比上年同期多1184亿元日前，银监会新闻发言人，法规司司长齐翔在国新办发布会上表示，监管部门也支持并购重组，优化市场布局，增强中小银行发展动力，特别是推动一省一策，一行一策化解中小银行风险

融资需求复苏

华东某大银行人士告诉记者，其所在省市自5月份进入复产复工阶段以来，信贷需求激增。

前段时间贷款少了，主要是疫情现在很多企业复工复产都需要比较大的资金，所以需要银行的支持他补充说，在这个阶段，贷款需求很大，所以银行没有必要出去找他们有大量的顾客上门尤其是商业，化工，出口，工程，建材等行业的中小企业处于资金需求旺季很多项目要开工，施工企业要垫资，工人工资要预存，这些都需要资金

今年上半年，由于江浙沪疫情反复，多个城市采取管控措施，暂时影响了银行业但从业绩报告数据来看，市场融资需求恢复较快，区域银行上半年能够保持较高增长

如苏州银行，杭州银行今年上半年资产增速均超过两位数，分别为11.62%，10.27%，江苏银行和南京银行的资产增速也超过了9%。

也有银行在7月份的调查中表示，受疫情和外部因素影响，二季度实体经济需求整体收缩大规模的封控结束后，经济在短时间内处于弱复苏状态从近几个月的社会金融和信贷数据来看，企业需求在逐步改善，居民中长期贷款需求积压得到一定程度的释放6月份，信贷投放出现了一些积极信号

二季度以来，伴随着稳增长政策的不断出台，5—6月疫情防控逐步放松，本行通过注重客户群建设和推进营销监管，实现了投资同比增长投资结构方面，一方面，本行抓住基建新业务机遇，实现资源整合，基建业务稳步增长，另一方面，该行逐步促进了小微贷款和制造业贷款的稳定增长杭州银行表示

日前，央行公布的6月份金融数据显示，6月份社会金融新增5.17万亿元，同比多增1.47万亿，社会金融存量增速为10.8%，环比上升0.3个百分点中国建设投资银行的研究报告认为，6月份，信用社总量超预期，企业和零售业务信贷结构明显改善，表明过度悲观的宏观经济预期正在逆转，银行板块整体逻辑平稳

年中报告值得关注。

伴随着6月份区域性中小银行业绩报告的发布和央行社会融资数据的披露，市场对银行业的悲观预期有所缓解，多家机构提醒投资者关注该板块可能出现的估值修复行情。

兴业证券近期研报认为，近期部分地区城市村镇银行表现强劲，表明二季度疫情对这些银行信贷增长的影响比市场预期更乐观，市场对银行板块的信心有望增强，重点关注业绩驱动的银行中报。

广发证券君妮团队认为，目前银行板块处于低估值水平，看好板块估值修复带来的绝对收益，相对收益需要关注其他热点板块的持续火爆伴随着经济复苏，银行业的超额回报有望到来

率先披露靓丽业绩报告的区域性中小银行，被视为此轮银行板块上涨的主力军华西证券刘质平团队认为，三季度以来，宏观经济指标出现小幅修复上市银行业绩报告显示，中小银行经营分化江浙优质银行的业绩是确定性的，叠加估值低，性价比高

虽然疫情仍不确定，但本轮信贷阶段性低点基本确立，后续需要关注经济和融资需求复苏的稳定性团队说

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