芒果超媒蒸发千亿市值，王心凌热是否昙花一现?

如果没有足够多的新综艺节目上映，依靠老钱的综合N代节目很快就会让观众陷入审美疲劳，失去观众更是各大视频平台难以承受之痛。

芒果超媒体首次突破千亿市值那是2020年的夏天，《乘风破浪的姐姐》播出，让芒果超媒体的人气和股价飙升

两年多来，不仅短视频攻城略地，蚕食市场，芒果超媒本身在自制综艺节目上的增长瓶颈也逐渐显现，盈利增长受到挑战到2022年4月底，芒果超媒体的市值相比1637亿的市值已经蒸发了1000亿

日前，伴随着《乘风破浪第三季》的播出，王心凌凭借自己的第一场舞台表演《爱你》赚足了眼球和人气，席卷微博，Tik Tok等平台。

观众的热情甚至溢出到了股票社区，芒果超媒的股票吧成了打榜圣地日前，芒果超媒涨幅超过9%

股价大幅调整，新品种爆棚，芒果超媒能否重启乘风破浪的势头。

01

遗失的品种

综艺节目看似盈利，但道路并不容易。

王源谷之后SZ)因与冬奥会冠军顾艾玲谐音而被炒作，芒果超媒(30043SZ)在市场上也掀起了一股偶像崇拜热

《琅琊榜3》第一期播出后，王心凌变得非常火，一大堆七八十年代出生的男生都被炸了这些粉丝被戏称为王心凌男孩，不仅帮助王心凌称霸各平台热搜，还承诺把年轻时欠王心凌的票全部还回来

热度发酵后，《琅琊榜3》背后的芒果超媒体股价迅速上涨在芒果超媒体股票吧，很多人喊着你投我一票，心灵80还能唱歌跳舞你一手我一手，芒果80还能有

当然，芒果超媒股价的飙升并不完全是因为《王心凌男孩》的支持动作，更多的是因为《琅琊榜3》让投资人看到了芒果超媒在综艺方面强大的吸金能力。

芒果超媒2021年年报显示，《琅琊榜2》投资金额为行业最高根据消息显示，其独家冠名价5亿，首席合伙人价3亿，合伙人价1亿本期《琅琊榜3》吸引了金典独家冠名，由合生元，swisse，力士，多芬，护舒宝等广告主赞助

可是，综艺节目看似盈利，实则道路不易。

供给方面，国家政策加大了对综艺节目的管理要求，一些类型的综艺节目不能播出，一些热门的综艺节目不得不不断播和整改。

国家广电总局办公厅2021年9月2日发布的《关于进一步加强文艺节目及其人员管理的通知》指出，坚决反对唯流量论要求广播电视机构和网络视听平台不得播出偶像养成类节目，不得播出明星子女参加的综艺娱乐和真人秀节目选秀节目应严格控制投票环节的设置，不得设置场外投票，制单，辅助等环节和渠道严禁以购物，填会员等物质手段引导和鼓励粉丝花钱变相投票

比如2021年的综艺，播出指数第一的《创意营2021》，播出指数第二的《青春有你3》(爱奇艺)，都属于偶像养成类节目之后，这些系列就不会再和观众见面了

腾讯视频和爱奇艺头部综艺被砍，芒果超媒体也难逃厄运。

2021年第四季度开始，热门综艺《神探》延期，《快乐大本营》停播，被《你好星期六》取代，《天天向上》开始整改今年短暂播出后，5月5日起再次停播除了以上王牌，还包括《向往的生活》，《春暖花开》等节目

所以即使有《浪姐3》的拉动，对于整个平台来说也只是杯水车薪在停播，整改，延迟的阴影下，芒果超媒2021Q4和2022Q1收入分别下降18%和22%，净利润分别下降64%和34%预计今年第二季度的业绩也会受到影响

另一方面，广告主在需求端的预算骤降，与供给端的紧缩合作呈现掐的趋势，不仅会影响成熟综艺IP的收入，还会让一些新综艺节目因为投入不达标而直接扼杀在摇篮里。

如果没有足够多的新综艺节目上映，依靠老钱的综合N代节目很快就会让观众陷入审美疲劳，失去观众更是各大视频平台难以承受之痛。

02

练好内功

寻找视频行业新格局的赢家和输家

政策加码，流量峰值，短视频争夺用户时间，广告主对内容和效果要求更高，这些都是芒果超媒体等视频平台正在面临的挑战。

QM的《cmnet 2021年度报告》显示，截至2021年底，cmnet用户达到11.74亿，移动互联网覆盖饱和，用户规模保持小幅增长，用户数量，活跃度，市场渗透率进入存量竞争时代。

长视频行业发展的市场认知，运营思维，底层逻辑都迎来了根本性的改变，流量导向的扩张已经告一段落烧钱赔钱换市场份额的发展模式积重难返，部分平台订阅会员和付费会员规模增长停滞在变化的形势下，长视频行业的发展迎来了新的机遇，回归内容创作本质，提高现有用户转化率，精细化运营会员服务生态圈等，成为视频行业新格局的赢家和输家

对于芒果超媒体来说，优质内容是要牢牢把握的命脉。

从视频app月活数来看，芒果TV目前月活在2亿左右，是腾讯视频和爱奇艺的40%左右。

地方电视台的背景导致芒果TV在流量竞争上存在短板平台的活跃度和付费会员的规模较小，使得芒果超媒体在会员收入的表现上并不占优势2021年，其广告收入与会员收入的比例约为3:2，而爱奇艺为3:7

所以相比腾讯视频和爱奇艺，芒果超媒体更注重节目内容对广告主的吸引力和议价能力，也更注重自身对IP的打造和运营能力。

以往自制综艺节目的特点，使得芒果超媒体相比其他视频平台在成本上更有优势而自制综艺比外包更容易面临增长瓶颈，因为每年的产量增量有限

对此，芒果超媒体不断招兵买马，不仅增加新团队，还加强与外部工作室的合作截至2019年底，芒果TV拥有16个综艺制作团队，15个自有及外部影视工作室截至2021年底，芒果TV拥有26个自制综艺团队，29个自有影视制作团队，34个战略工作室

今年5月，湖南卫视和芒果TV推出双平台整合计划整合后，双方自制综艺团队总数达到48个，将打造国内最大的内容生产智库

低谷的时候，就要积蓄力量接下来的IP爆发，将成为芒果超媒体再次乘风破浪的信心

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