券商投资策略展望：2023年A股市场或有望上行

2022年以来，a股市场大部分表现疲软，一些有机会被解读为主线的投资逻辑并没有带来持续的赚钱效应年内有相对高光的板块，但没有一个板块提供一个季度以上的机会，包括新旧能源，疫情后复苏，大金融机构认为，基于目前a股的低估值，2023年将出现强劲的经济复苏势头，市场可能有上行动力

银河证券:

增长将是主线。

基于目前a股的低估值，经济复苏势头强劲，市场存在上行动力但市场表现可能一波三折，明年二季度由于上市公司业绩回暖，a股上行动力可能更加明显综合来看，2023年是新的转型之年，也是a股市场布局之年

回顾2000年以来的a股市场，在股市下行周期中，价值股防御较强，整体风格占优在股市的上行周期中，成长风格更有可能占据主导地位在业绩上行期，成长股相对占优，业绩低迷期，价值股相对占优所以预测2023年的增长还是主线国内替代技术创新将迎来长期发展趋势2023年小盘股可能还是主线从市场情绪分析，小盘股弹性强，与成长股分析一致在a股没有长期牛市的背景下，对小盘股还是有更多期待的在政策的刺激下，尤其是中国特色的估值体系和对房地产流动性的支持，大盘股和价值股也会有较好的交易机会

在a股市场存在诸多不确定性的时候，预测性的结构性博弈仍然占主导地位行业配置方面，建议关注:一是后疫情时代的消费领域，二是安全领域，三，国内替代技术创新，四新旧能源转换——双碳战略，五，交易性战略机会

天风证券:

有些板块大概率会被修复。

2023年年中附近，基本面弱修复概率大对于股票来说，可能更多的是隧道穿越阶段，属于转折过渡年

作为底仓品种，总量逻辑三大板块的机会可能在2024年:一是以中长期贷款增速为特征的经济总需求，在大部分时间决定了指数的走势，也决定了大金融，大消费，互联网的走势这三个板块既是中国经济的β，也是指数的主要权重大金融，大消费，互联网指数的周期性波动与中长期贷款的周期性波动高度相关2.9—10月这三类板块大幅下跌，反映了对基本面的长期悲观预期但11月份以来，长期悲观因素迅速得到修正，因此这些板块的股价有大概率修复前期跌幅

如果能看到2024年中美经济向上共振，可能会迎来指数和金融，消费，港股的主升浪，类似于2020年中美经济向上共振。

黄金证券:

注意政策对主线的影响。

国内政策红利期叠加海外紧缩预期宽松期建议把握阶段性多红利期，防疫政策，房地产政策，产业政策相继出台首先，防疫政策拐点已经出现，疫情拐点还存在一定的不确定性疫情过后，消费可能呈现K型修复，其次，房地产动态调整政策的拐点已经明确，但房地产销售和投资能否明显回升仍存在很大的不确定性

国内政策红利期，a股市场可能有望重演反转级别，阶段性高点在2023年3—4月一方面，政策有望达到高潮，另一方面，美联储的最后一次加息可能发生在3月底或5月初的利率会议上虽然以私募基金持仓为代表的市场情绪明显回升，但仍处于历史低位如果将今年4月底视为市场中期底部，市场的二次探底将在10月底结束参考2018年底和2020年3月市场中期见底后的市场演绎，中期见底后市场将出现明显反转

从市场风格来看，2018年底至2020年3月底以来的反转行情基本呈现先大后小的风格特征，即上证50相对于中证1000的走势是先强后弱其逻辑是，在反向行情中，后期市场情绪和风险偏好肯定会明显升温，这往往对应着中小盘股的大行情

在此之前，大盘股企稳是指数抬升，是提升市场情绪和风险偏好的基础所以大砍小砍往往发生在行情反转的中后期驱动后续风格切换的潜在因素可能来自第二次拐点后第一次拐点的失效，如疫情后消费的K型复苏，房地产销售难以明显好转，旺季开工不旺等此外，大规模制造业和高科技产业政策的相继出台有望促进科技的增长

建议:第一，关注产业政策对市场主线的影响，自主控制无疑是最大的方向特别关注那些产业政策和趋势有共鸣的行业如计算机和通信，二是硅材料降价带动组件价格下行，电站运营商储能投资能力提升，光伏储能高景气持续，3.伴随着美国经济的衰退和美联储政策的宽松，实际利率和美元指数可能见顶回落，金价可能迎来中期上涨趋势

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