息差持续收窄，头部城商行加速发力零售业务

文/许

为响应“支持实体经济，降低融资成本”的政策要求，金融机构让利实体经济，新增贷款利率大幅下降。

消费者注意到，随着生息资产收益率承压，为对冲息差收窄，保持利息收入增长，银行普遍增加了一般贷款的拨备。

但是，这种投资并不是“泛滥”。银行在加快信贷投入的同时，积极调整资产结构。在这个过程中，零售金融因其高成长性和跨周期波动性，再次成为银行业绩增长的新引擎。

尤其是头部城市商业银行，开始加快零售业务占比，优化零售资产结构。一方面收紧高风险业务，另一方面加大中长期资产配置。

因此，我们可以看到，2021年，头部城商行的利息收入仍将保持较大增幅。但随着息差不断收窄，经济运行的不确定性增加，这一策略在2022年能否奏效仍存在很大的不确定性。

01净息差普遍收窄。

2021年，北京银行总资产达到3.06万亿元，成为全国首家资产超过3万亿元的城市商业银行。上海银行总资产(601229。SH)达到2.65万亿元，宁波银行(002142。SZ)也达到了2万亿大关，较去年底大幅增长23.9%。总体来看，总行城市商业银行保持了良好的发展势头。

但与此同时，盈利能力也受到了挑战。

在政策层面，监管一直鼓励银行业加大对实体经济的支持，惠及实体经济，降低融资成本。加上LPR下行，贷款利率呈现明显下行趋势，利差相应收窄。

2021年，北京银行净息差为1.83%，同比下降0.1个百分点。上海银行净息差为1.74%，同比下降0.08个百分点。宁波银行净息差为2.21%，同比下降0.09个百分点。

三家头部城商行的净息差有所不同，但均呈下降趋势。

与此同时，无论是贷款平均收益率，还是个人贷款平均收益率，都大幅下降。

2021年，北京银行贷款平均收益率为4.55%，同比下降0.21个百分点，个人贷款平均收益率为5.14%，同比下降0.14个百分点。上海银行贷款平均收益率为4.72%，同比下降0.34个百分点。个人贷款平均收益率为4.72%，同比下降0.65个百分点。宁波银行贷款平均收益率5.75%，下降0.25个百分点，个贷平均收益率7.21%，同比下降0.58个百分点。

贷款收益率下行趋势也非常明显。

利息收入方面，我们可以看到，2021年，北京银行利息收入为1141.64亿元，仅增加16.11亿元，与去年几乎持平，其利息净收入为513.97亿元，下降0.4%。上海银行利息收入930.17亿元，同比增长10.49%，利息净收入404.38亿元，同比增长11.11%。宁波银行利息收入677.62亿元，同比增长19.32%，利息净收入326.97亿元，同比增长17.37%。

在净息差下降的背景下，除北京银行净利息收入略有下降外，上海银行和宁波银行的净利息收入均保持较高增速。

02增加零售信贷供应

营收和净利润呈现同样的趋势。

2021年，北京银行营业收入662.75亿元，同比增长3.07%，净利润222.26亿元，同比增长3.45%。上海银行实现营业收入562.3亿元，同比增长10.81%，净利润220.42亿元，同比增长5.54%。宁波银行实现营业收入527.74亿元，同比增长28.37%，净利润195.46亿元，同比增长29.87%。

北京银行营业收入和净利润均保持3%以上的增长，上海银行营业收入保持两位数增长，净利润5%，其中增长最大的是宁波银行，增速惊人，几乎达到30%。

显然，为了对冲净息差的下降，三家银行都加大了贷款，增加了收入，以保证净利润的增长。

这个时候，收益率更高的个人贷款自然成为银行努力的重点。

2021年，北京银行零售贷款5853.9亿元，较年初增长15.9%，占比36%。零售业务收入181.9亿元，同比增长27.9%，全行贡献占比28.1%，较年初提高5.44个百分点。零售利息净收入163.3亿元，同比增长19.9%，全行贡献占比32.5%，同比提高5.39个百分点。

零售业务规模增长的同时，利润贡献也快速增长。

值得注意的是，北京银行个人贷款中，经营性贷款和消费贷款增量占个人贷款的72.1%，增量超过500亿，同比增长38.2%。对个体工商户和小微企业主的普惠金融贷款638.8亿元，增速32%。

让我们看看上海银行。2021年，上海银行个人贷款3880.05亿元，同比增长11.54%。从结构看，住房按揭贷款477.6亿元，同比多增43.9亿元，增长10.12%；汽车消费贷款488.33亿元，同比多增183.64亿元，增长60.27%。截至2021年末，住房按揭贷款和汽车消费贷款余额增加478.91亿元，增长29.21%，占个人贷款比重提高7.37个百分点。

上海银行的汽车金融业务值得特别关注。

在汽车金融业务上，上海银行布局绿色信贷领域，加大与新能源汽车公司的合作，定位有厂商背景的汽车金融公司、融资租赁公司、头部新能源汽车公司，汽车贷款投向新能源汽车、小型客车、多用途车、新型商用车、皮卡等各类购车领域。

2021年，上海银行汽车消费贷款金额488.33亿元，同比增长60.27%，汽车消费贷款余额557.59亿元，较去年末增长9.06%，其中新能源汽车消费贷款余额增长159.98%。

2022年，汽车金融，尤其是与新能源相关的汽车金融，应该会成为很多银行关注的重点。

宁波银行个人贷款增幅最大。

2021年末，宁波银行个人贷款总额3331.28亿元，较去年末增长27.32%，个人贷款日均规模增长45.28%。在个人贷款中，宁波银行加大了对小微企业主和个体工商户经营性贷款的发放。截至2021年末，宁波银行个人经营性贷款余额759.68亿元，占个人贷款的8.81%。

从结构上看，前三大城商行并没有盲目扩大个贷规模，而是在加大投入的同时，继续优化调整零售贷款结构。新增个人贷款中，增加了住房贷款、汽车贷款、个人经营性贷款等中长期贷款的配置，收紧了对高风险业务和高风险客户的信贷投放。

因此，在净息差下降的背景下，随着信贷投放的增加和结构的优化，保持了营业收入和净利润的增长。

但2022年，随着LPR的不断下降，生息资产平均收益率将继续下降，净息差可能继续收窄。特别是有效信贷需求可能下降，大大增加了业绩的不确定性。

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