ETF追踪：昨日市场调整资金“抄底”半导体ETF

昨天大盘出现调整，3700多股下跌，量能也萎缩了800多亿，成交额跌破万亿东方财富Choice数据显示，昨日沪深股票ETF净赎回10.94亿份其中，上证ETF赎回4.53亿份，深证ETF赎回6.42亿份以最新净值计算，昨日净赎回基金达到25.02亿元

数据显示，昨日市场上的股票ETF中，双赢ETF，不定期ETF，光伏ETF涨幅居前，其中双赢ETF基金涨幅为5.82%，排名第一。

半导体ETF买入最多。

昨日净申购金额最大的半导体ETF净申购金额为2.74亿元此外，芯片ETF和券商ETF也在申购之列，净申购金额分别为2.41亿元和1.69亿元

中证500ETF被赎回

数据还显示，昨日净赎回金额最大的ETF为中证500ETF，赎回金额为8.6亿元ETF基金紧随其后，净赎回金额为3.54亿元

看后市

展望下半年，中信证券认为，俄乌冲突和美元收紧对a股影响最大的时候已经过去，上海疫情明显缓解，坚定了市场信心，经济发展和疫情防控将更加协调一揽子稳增长政策形成合力，市场对基本面改善的预期不断强化，a股慢牛再现预计年内市场将经历三个阶段，目前处于第二阶段第一阶段是5月情绪平静期，市场风险偏好快速修复带动超跌反弹第二阶段是6—8月的估值修复期，由政策发力推高基本面预期推动第三阶段是9月到第四季度的估值切换期，在盈利回升和外部压力缓解的推动下

其中，关于第二阶段，中信证券认为:1)稳增长政策密集实施，6月以来形成合力下半年政策总量会继续发力，前期积累的政策会在6月份开始生效以我为主的货币政策依然宽松预计三季度LPR一年期下调0—5bp，五年期下调5—10bp视第四季度国内通胀和经济形势，LPR可能继续下调财务上，预计6月份专项债额度下发后，下半年会更加活跃特别债务的扩大，发行新的特别国债，以及其他弥补赤字缺口的工具可能成为潜在的优势点结构性政策也有望加速，各有亮点首先，一揽子救市政策已经在二季度加速实施，下半年稳定就业政策不断出台其次，预计后续资本市场改革将强调改革与监管的平衡，其中全面注册制改革将在下半年逐步推进，实现各板块发行制度的统一再次，监管资本的红绿灯制度已经初步建立，后续高层文件有望在下半年出台，最后，产业政策方面，农业补贴有助于粮食安全，煤矿产能提升和景观建设促进能源安全，特殊和新的政策可能会继续增加

2)中报业绩见底后，a股将进入基本面中期修复阶段整体来看，a股盈利能力的结构性亮点主要体现在四个方面:①制造业成本压力最大的阶段已经过去，利润率开始快速修复，②在密集的产业政策背景下，成长型制造业领域的相对景气优势有望得到充分体现，③消费前期受疫情损害的行业有望与宏观经济同步好转，部分成长型细分品类受益较多，④稳增长主线上半年政策支持力度大，下半年将进入业绩兑现期

3)估值修复趋于平衡，增长，制造，消费，医药依次重估目前高频数据确认景气度不断提升的行业将迎来一轮重估，重估节奏受中报业绩分化和科技创新板解禁高峰影响①增长与制造领域重点关注渗透率提升，智能化，国产化趋势加速的智能汽车，内外共鸣和共识最高的光伏和风电，国产化率提升的半导体，经营改善，业绩持续的军工②消费板块聚焦两条主线一个是对之前疫情受损行业的修复，包括航空，酒店，餐饮，旅游，二是疫情背景下仍保持较高景气度的子行业，包括白酒，户外用品，美妆产业链③医药行业受政策缓解，或迎来阶段性估值修复行情，重点关注创新药，医疗器械，CXO，医疗服务④主题:现阶段建议关注国企改革和精密制造

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