深度行业建筑行业数据点评：上半年基建投资表现较好开工端承压较大

6月建筑业数据出炉，制造业投资韧性依旧，基建投资增速继续提高，房地产投资降幅略有扩大，百城土地成交面积降幅收窄，土地供应面积同比小幅增长，房地产开工和竣工同比降幅全部扩大，销售面积同比降幅收窄中国新签化工合同额同比大幅下降

投资:6月份，固定资产投资同比增速回升，基建投资继续增长，房地产投资相对疲软:6月份，固定资产投资10.2万亿元，增长5.8%，4月份以来增速逐月回升其中，制造业，基础设施和房地产开发投资分别为3.2，2.7和1.6万亿元，同比变化分别为9.9%，12.0%和—9.4%从结构上看，制造业投资同比增速有弹性，基建投资保持同比增长态势，与5月份相比，房地产投资同比降幅略有扩大，但环比仍有所改善

基建投资:6月基建投资同比继续增加，电力和公共投资同比增幅较大，交通投资同比基本持平:6月基建投资2.7万亿元，增长12.0%，增速5.1pct高于上月，1—6月，基础设施投资9.3万亿元，增长9.3%。

6月份，电力，交通和公用事业分别完成投资0.52，0.87和1.28万亿元，同比增速分别为24.1%，—1.2%和18.1%，1—6月，电力，交通和公用事业投资总额分别为1.7，3.2和4.4万亿元，同比分别增长15.1%，4.6%和10.7%。

土地成交:6月百城土地成交面积降幅收窄，土地供应面积同比小幅增长:6月100个大中城市土地计划成交面积1.4亿平方米，下降26.4%，楼面成交均价2346元/平，环比下降843元/平供应面积2亿平方米，增长8.5%，挂牌楼层单价2278元/平，涨幅585元/平1—6月，百城土地成交和供应面积分别为660万平方米和9亿平方米，同比分别下降30.8%和18.2%，整体表现不佳

建筑业:6月份开工和竣工面积同比降幅比上月有所扩大华东地区的解封使得数据显示略好于上月:6月份，房地产新开工和竣工面积分别为1.5亿平方米，同比下降45.1%和40.7%华东地区的解封使得两者都比上个月有所好转，但房企依然受制于资金问题，导致开工和竣工数据疲软

房地产销售:6月份销售量仍同比下降，但降幅比上月收窄，销售价格比上月略有上涨:6月份商品房销售总面积1.8亿平方米，下降18.3%，1—6月，商品房销售面积累计6亿平方米，下降22.2%6月份，房地产销售均价为9753.0元/平，环比下降3.1%6月份，商品房销售面积同比降幅明显收窄，主要受疫情好转，住房需求释放和政策宽松持续发力的双重影响

新签订单:6月中国化工新签订单金额226.2亿元，同比降幅较大:

6月份，中国化工新签合同额226.2亿元，同比大幅下降48.7%，在ttm口径下，中国化工新签合同同比增速也快速下降至2.8%。

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评级面临的主要风险

风险:基建资金不及预期，房地产宽松政策不及预期。

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