基金四季报落幕行业配置更趋均衡基金经理预判2023年宏观环境持续改善

公募基金2022年四季报最近几天披露整体来看，伴随着市场的回暖，基金权益仓位整体回升，行业配置抱团趋势明显减弱医药，传媒，计算机，建材和大消费等行业成为公募基金关注的焦点展望后市，基金经理普遍认为2023年宏观环境将继续改善，权益市场也将迎来估值修复

股票资产的状况显著改善。

2022年四季度数据显示，伴随着市场逐步回暖，公募基金大幅增加权益类资产仓位，市场风险偏好回升。

数据显示，截至2022年第四季度末，全市场公募基金持有的全部a股市值为5.46万亿元，比上季度增长2.87%股票仓位方面，据兴业证券策略团队统计，与去年三季度相比，主动偏股型基金仓位从82.75%上升至85.34%，达到2004年二季度以来的最高水平其中，普通股票型从88.97%上升至90.40%，混合股票型从86.70%上升至88.30%，灵活配置型从72.01%上升至76.63%

与此同时，基金抱团现象有所减缓从去年四季度开始，配置了传媒，计算机，建材等公募仓位较轻的行业，个股的持股群体也有所减弱，基金仓位呈现百花齐放的局面

据华宝证券统计，截至2022年四季度末，主动股票型基金重仓持股的前五大行业分别是食品饮料，电力设备和新能源，医药，电子和基础化工，分别占股票市值的14.64%，14.03%，12.24%，8.53%和5.33%与去年三季度相比，除医药行业外，其他行业市值比均有所下降事实上，医药，传媒，计算机，非银金融，建材成为去年四季度公募基金的前五大持股，较上季度分别增持1.36%，1.15%，0.87%，0.44%，0.25%

个股层面的持股也持续走弱根据郭盛证券的研究报告，截至2022年第四季度末，前20名，前50名和前100名公募持股比例较上季度有所下降，分别为30.3%，45.6%和59.3%，为2019年以来最低

不过，公募基金的头重股结构仍然相对稳定资料显示，截至去年四季度末，前十大公募股分别为贵州茅台，当代安普科技股份有限公司，五粮液，泸州老窖股份有限公司，腾讯控股，山西汾酒，迈瑞医疗，药明康德，亿纬锂能，招商银行贵州茅台依然持有基金数量最多，持股市值最大，重仓基金共计1804只，总市值超过1500亿元

从变动情况来看，腾讯控股和姚明康德新开了前十大重仓股，隆基绿色能源和比亚迪退出前十大重仓股。

知名基金经理调仓路径浮现

最新数据显示，截至目前，已有44只基金产品最新规模突破100亿元，相关基金经理的仓位调整轨迹也浮出水面。

易方达张坤管理的易方达蓝筹精选仍是当前市场最大的主动权益类产品，最新规模达到570.75亿元，去年四季度单位净值增长率为6.76%去年四季度，基金增加了医药等行业的配置，减少了消费等行业的配置值得注意的是，张坤的四只基金都在去年第四季度将腾讯控股作为第一大重仓股

刘艳春管理的京顺长城最新增长规模超过400亿元，去年四季度净值增长率为3.08%其重仓股和股票持仓比例和规模整体变化不大，仍以白酒和医疗持仓为主

郭芙基金朱绍兴管理的郭芙天汇成长混合最新规模达到300亿元去年四季度一举换了四只权重股瑞风新材，东方财富，爱尔眼科，鲁花恒升取得新进展，伊利股份，正美极，力士股份，雅克科技退出前十大重仓股同时，朱绍兴继续增持10万股排名第一的重仓股贵州茅台，并小幅减持当代Amperex科技股份有限公司他在季报中强调在优质股票中多转石头

医疗领域，中欧基金格伦管理的中欧医疗保健在权重股类型上变化不大爱尔眼科，药明康德，迈瑞医疗，老虎医药等多只权重股已连续持有超过10个季度但与去年三季度相比，排名第一的重仓股爱尔眼科持仓比例再次超过10%此外，葛兰还加入了巫溪康德的药物

广发基金刘管理的广发小盘成长前十大重仓股中，只有一只股票发生了变动2022年，刚刚进入新能源电池赛道的普利特成为其第十大重仓股，持股2817.68万股，范俭生物退出与此同时，八大重仓股持股数量与去年三季度相比保持不变

兴全基金的谢志宇用实际行动表达了对港股的看好通过港股通交易机制投资的港股公允价值占去年第四季度净值的37.98%，去年第三季度为32.40%前十大重仓股方面，兴全伊一和兴全何润均增持了三安光电和大云，同时减持了海尔智家和美华生物

普遍看好权益市场的估值修复

在基金四季报中，多位基金经理披露了对2023年市场的判断综合来看，基金经理认为2023年宏观环境将继续改善，权益市场也将迎来估值修复

"应该看到，积极因素正在不断涌现."朱绍兴在2022年四季度表示，更重要的是要关注市场整体估值在较长时期内处于有吸引力的位置，当前权益市场处于良好的风险收益区间在更长的时间维度上，我们现在面临的困难最终会找到解决的办法

刘艳春还认为，股市有望迎来新一轮上行周期2022年困扰市场的因素在第四季度全部逆转，资产定价面临重估中国经济长期发展的不确定性明显降低，影响股票定价的最大风险逐步解除权益市场估值水平将继续修复，近期估值反弹远未到位

张坤分析认为，与2022年相比，2023年宏观风险因素已经有了相当大的改善，这也为自下而上选择优质公司提供了更加稳定的环境此外，很多优质企业的内在价值在2022年有一定程度的提升，但股价却有所下跌这种价值和价格的反向运动为长期投资者提供了更好的机会

刘表示，高端制造业资产经历了一年的下滑，估值已经回到历史低位伴随着生产生活的正常化，制造业资产的表现值得期待此外，他相对看好光伏和储能方向2022年底，光伏产业上游硅材料价格大幅下降，产业链价格下行使得国内装机需求有可能回归高增长区间，海外需求有望保持高增长

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