深交所发布三大领域首发审核指南，助力创新企业发展

深交所于2024年11月22日向保荐机构发布了《深圳证券交易所创业板先进制造领域首发审核指南》《深圳证券交易所创业板数字经济领域首发审核指南》《深圳证券交易所创业板绿色低碳领域首发审核指南》等三件首发审核指南。以下是其具体介绍:

指南制定背景与目的

自创业板试点注册制以来，深交所致力于服务成长型创新创业企业，着力支持先进制造、数字经济、绿色低碳“三大领域”企业创新发展，这些领域的企业在创业板的聚集效应逐步显现。为进一步提升发行上市审核监管透明度，提高保荐机构执业质量，深交所总结行业审核经验，制定了首发审核指南，供审核部门内部使用，现予以公开。

适用范围

先进制造领域:包括生物医药与医疗器械制造、汽车制造产业链、高端装备制造等相关业务，适用于运用高新技术等对劳动对象进行加工制造形成高质量、高性能工业产品的行业。

数字经济领域:包括集成电路、软件与信息技术服务、互联网、人工智能等细分行业，是以数据资源作为关键生产要素、以现代信息网络作为重要载体、以信息通信技术推动效率提升和经济结构优化的行业。

绿色低碳领域:主要涉及光伏产业链、锂电池产业链等相关业务，是以环境保护、生态改善、节能降碳为核心，通过绿色资源开发等实现自然资源高效利用，向市场提供绿色产品和服务的行业。

各领域审核关注重点

先进制造领域之生物医药与医疗器械制造:

行业政策与市场:关注相关医药监管政策变化对发行人的影响，如医保目录调整、审批和流通政策变化、医保支付政策变化等，以及发行人的技术先进性、药品或医疗器械的市场竞争情况。

销售与推广:审核发行人销售模式及商业合理性、销售推广活动合规性、经营资质完整性及产品安全性，包括销售费用的合理性等。

数字经济领域之集成电路:

行业周期:考虑集成电路行业周期性波动等特点，包括行业周期、细分市场规模和门槛、新产品拓展能力以及技术迭代的影响等方面。

数字经济领域之人工智能:

综合考量:结合人工智能相关业务研发投入、技术更迭速度、盈利模式成熟度等情况，关注发行人是否符合国家发展战略及产业政策要求、核心技术的先进性等。

特殊关注:针对从事人工智能关键核心技术相关业务的企业，关注核心技术的外部依赖性、技术研发及业务经营资金投入情况、未盈利事项的影响等。

绿色低碳领域之光伏产业链:

行业特性:审核中结合光伏产业链技术路线迭代情况、行业周期波动情况、行业竞争情况等，关注发行人所处细分行业政策的影响。

经营模式与财务:关注光伏产业链不同环节的技术先进性、行业周期性波动等因素对发行人成长性的影响，以及光伏行业公司存在的双经销等特殊经营模式、发行人资产减值计提等会计处理的合规性等。

对企业上市的具体影响

明确审核标准与要求:

细化审核关注点:审核指南针对先进制造、数字经济、绿色低碳三大领域的九个细分行业，分别制定了具体的审核要点，如生物医药与医疗器械制造行业的监管政策、研发情况、市场空间、推广活动合规性等，使企业能够更清晰地了解审核部门关注的重点，有针对性地进行准备。

统一审核尺度:为审核部门提供了统一的审核标准和尺度，减少了审核过程中的主观性和随意性，有助于提高审核的一致性和公正性，使企业在上市过程中面临更加稳定和可预期的审核环境。

引导企业规范发展:

促使企业加强合规管理:指南对企业的销售推广活动合规性、经营资质完整性等方面提出了明确要求，例如要求企业关注销售费用的合理性，避免出现费用结算方式与合同约定不符、会务费报销附件不规范等问题，促使企业加强内部管理，建立健全合规制度，规范运营流程，降低合规风险。

推动企业提升信息披露质量:强调企业在招股说明书中需详细披露行业情况、技术优势、市场前景等关键信息，这将促使企业更加重视信息披露的真实性、准确性和完整性，提高信息透明度，增强投资者对企业价值的判断，同时也有助于企业树立良好的市场形象。

影响企业上市进程与成功率:

加快符合条件企业的上市进程:对于那些符合国家发展战略及产业政策要求、技术先进、具有市场竞争力和持续经营能力的企业，审核指南为其提供了明确的指导和规范，使其能够更高效地准备上市材料，加快上市进程，更容易获得资本市场的支持，从而推动企业的快速发展。

增加部分企业的上市难度:如果企业存在不符合审核指南要求的情况，如核心技术缺乏先进性、市场竞争力不足、研发投入不够、信息披露不充分等，可能会导致审核不通过或需要更长时间进行整改和完善，从而增加上市的难度和时间成本。

促进企业长期发展:

激励企业持续创新:审核指南关注企业的核心技术和研发能力，如集成电路行业的企业承担国家级或者部委重点研发项目情况、人工智能行业企业的核心技术先进性等，这将激励企业加大研发投入，持续进行技术创新，提高核心竞争力，以满足审核要求和市场竞争的需要。

引导企业关注行业风险:要求企业充分揭示行业风险、技术风险、市场风险等，促使企业在发展过程中更加关注外部环境变化，提前制定应对策略，增强风险防范意识和能力，保障企业的长期稳定发展。

增强市场信心与投资者保护:

提升市场信心:明确的审核指南有助于提高资本市场的透明度和可预期性，使投资者能够更好地了解企业的情况和审核标准，增强对创业板市场的信心，吸引更多的投资者参与，提高市场的活跃度和流动性。

保护投资者利益:通过严格的审核标准和信息披露要求，确保上市企业的质量，减少投资者面临的信息不对称风险，保护投资者的合法权益，促进资本市场的健康稳定发展。

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