创近三年来最佳表现贵州茅台上半年盈利增长逾20%

贵州茅台8月2日晚间发布2022年半年报上半年，公司实现营收576.17亿元，同比增长17.38%，净利润297.94亿元，同比增长20.85%其中一大亮点是，报告期内，通过我茅台数字营销平台，实现白酒不含税收入44.16亿元

在行业调整的背景下，茅台还能保持两位数的增长，说明其品牌价值和发展趋势还是很强劲的对于这份半年报答卷，受访的业内人士如是说

直销收入占比大幅上升。

半年报显示，贵州茅台上半年净利润增速达20.85%，远超2020年同期的13.29%和2021年同期的9.08%，创下近三年同期最好业绩。

营收方面，茅台酒营收同比增长16.34%，占比86.72%，系列酒收入同比增长25.38%，占比13.19%与去年同期相比，系列酒的收入增速和占比均呈上升趋势

最近几年来，贵州茅台加快了系列酒的产能投入和新产品开发，有效提升了系列酒的毛利率，逐渐成为新的利润增长点一位长期研究贵州茅台的业内人士告诉记者

半年报最大的亮点是直销占比大幅提升通过计算，上半年直销占比36.39%，去年同期为19.39%

"茅台酒的运营有效地增加了贵州茅台酒的直销收入."行业研究员欧阳李倩表示从半年报披露的数据来看，I茅台3月31日试运营，短短三个月就贡献了44.16亿元的不含税营收，几乎占到营收增量的一半

直销是贵州茅台企业营销改革的核心内容直销可以改善公司的利润结构，加强对市场，产品，价格，经销商体系的相应管理，从而维护企业和品牌的长远利益白酒分析师蔡说

重回公募第一大重仓股

贵州茅台二季度获得北上资金大幅增长半年报显示，第二大股东香港中央结算有限公司二季度增持867万股，持股比例较一季度末上升0.69个百分点

公开发行基金与外国投资同时进行天投顾数据显示，与一季度末相比，二季度末持有贵州茅台的基金公募数量由1397只增加至1629只，贵州茅台取代当代Amperex科技股份有限公司，重回基金公募第一大权重股

白酒行业分化加剧。

白酒行业经过一段时间的结构调整，正面临‘新秩序重塑期，新格局形成期，新消费升级期’叠加的行业发展新局面市场消费需求将更加集中和向优势产区，头部企业，优秀品牌倾斜，行业马太效应将越来越明显对于行业的发展趋势，贵州茅台在半年报中写道

两大徽酒顾靖贡酒和金种子酒发布的业绩快报和业绩预告验证了贵州茅台的判断上半年，顾靖酒厂实现净利润19.19亿元，同比增长39.17%，走低端路线的金种子酒净利润为6400万元至7000万元

欧阳李倩认为，伴随着人均饮酒量，人均饮酒频率，学龄人口数量的下降，以及外部消费环境的变化，白酒消费场景萎缩，倒逼白酒消费升级，市场集中在贵州茅台等少数头部白酒企业。

展望下半年，欧阳李倩认为并不乐观目前大部分经销商处于观望状态，导致大部分中小酒企营收下滑

不过，蔡持不同看法:伴随着经济活动的复苏，白酒消费可能会出现一波反弹第三季度是酒类消费旺季，整个白酒尤其是名酒可能在下半年迎来一个恢复期在目前各种不确定因素的影响下，一线名酒和区域名酒，次高端和高端市场的表现可能会更好

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